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港股和美股

  • 港股與美股區別

    對于港股和美股,一個想上市的公司必須進行細致比較,因為之后選擇要去IPO的地方,將對你的公司產生重大的影響。例如你的公司如果是一個VIE結構的話,現在去美國和都沒問題的,但是VIE一定要去外面IPO的。另外公司運營和財務狀況也是有影響的,去IPO的話,對盈利要求是比較高的,不像美國,美國是只要你在報告里面很清楚,讓投資人都知道了,你就可以IPO。但是如果達不到要求的話,是不能去IPO的。 很多想上市的公司還沒有意識到,去港股上市和去美股上市是完全不同的概念,他們覺得最后去美國還是去,投資人可以說了算,因為IPO和美國IPO去路演的地點差不多。但是,其中大有不同,在散戶比例方面兩個地方是不同的,是一定要有一部分確保給的散戶,美國就不是這樣的。還有分析師的問題,中國的分析師大部分是在、中國,但是有一些行業,他們的分析師是在美國的,這邊可能跟你地點選擇的問題有關,美國分析師也可以分析的股票,但是溝通比較麻煩一點,你可能會用比較奇怪的時間跟美國的分析師取得聯系。 盈利要求的不同 中國公司去境外上市的地點主要是兩個,一個是,一個是美國。在美國基本上有兩個不同的地點,掛牌可以在紐約股票交易所( NYSE ),也可以在納斯達克。美國兩個交易所要求是差不多的。港股對比美國市場,最大的不同就是在于盈利的要求不同,美國的要求比較低,在比較比較高。但是一般來說,我建議去IPO融資的規模不要太小了,起碼最少融6、7千萬美元。因
    為如果你IPO的時候融資太少的話,將來流通量比較少,另外一個比較大的基金,他們可能在IPO投的錢起碼要1千萬美元左右,對他們來說,將來的風險是很大的。所以我們提議,就是最起碼IPO融資在1千萬美元左右的大小。 招股書的不同 美國的IPO招股書過程跟是有所不同的。舉個例子,美國的IPO過程招股書比較像一個大學的論文比較開放,的招股書就像高中、中學的命題作文。美國的招股書我覺得比較開放,他們主要的重點就是你公司披露得對不對?不要騙投資人,他們能不能看完招股書之后就對你們的公司進行理解,買完股票之后他確定他知道所有的事情。所以這個事情很大程度上是公司確定的,美國的SEC幫你把關,但是最后有什么事情還是公司解決的。 但是在的話,這個過程就比較不同,有很多規矩在里面,不能讓公司自己選擇要配合或者不配合,你達不到要求就不能去IPO,每一個事情都要申報的。他們可能說不行,你這個事情我不同意,你就不能去IPO。所以在制作招股書的過程中,美國是比較開放的,是很多事情要做的。 相對來說,IPO之后對公司來說美國的風險比較大,投資人買股票賠錢了,他們就可以在一起告這個公司,說招股書上寫的不清楚,我覺得你們騙我,我要告你,你要賠錢。在基本上很少出現這樣的事情,因為他們的招股書基本上是交易所跟你一起過的。 港股沒有保障公司決策權的AB股制度 另外有一個事情也是根本上的不同,現在你看到很多中國公司去美國IPO之后,就保持AB股,創始人跟這些股東,他們投票的權利遠遠高于買股票的其他投資人,可能是10~20倍這樣。AB股只有美國才能用,你去基本上是沒有AB股的。有一些比較大牌的公司跟的交易所去談,我很想去,你能不能給我一個AB股?基本上回答的都是一樣,就是我們不能破這個例,你們來的話,我就不能給你AB股的。 在美國你看到一些很多很大的公司都有AB股的,Google也好、Facebook也好,都是有AB股的,這些事情在美國是比較能接受的。如果大家有興趣的話,建議大家看一下Google的IPO招股書,里面他給兩個最大的投資者們的一封信,他能夠很好的告訴你為什么要支持AB股,如果你相信我們的公司,我們就有這個能力,你要相信我,就把這個投票權給我,我有絕對的投票權在
    里面,才能把公司最大的利益發揮出來。在Google的方案里面這封信寫的蠻好的,就是小股東為什么你們要支持我,把你們的投票權給我們。 港股最低要求融資25%,美國無所謂 最低的融資是25%,在美國是沒有這個規矩的,基本上公司只去融資10%也可以,15%也可以,沒有規定最少要25%。這是美國市場與港股非常不同的一點,因為你去跟IPO說的時候,股東基本上都說我很少去IPO,但是現在市場不能給我一個很好的IPO,我就還是去吧,我還是不想賣股票太多。這個事情在美國好辦,你就賣小一點吧,但是在就沒有辦法了,基本上他們就是一定到25%的,有一些公司可以延遲期限,但IPO之后一年也必須賣掉25%的股票。當你運營不太好的時候,很多股東不大愿意賣25%,所以美國和在這方面有根本性的不同。 哪邊給的估值高?! 這個就是今天比較大的重點,在過去這么多年跟準備去IPO的公司談的時候,基本上談完所有公司,最后一定會有這個問題,他們在選擇美國和的地點的時候,不是要你跟他們講好、美國好。他們最關心的是——哪里能給我公司高的估值? 估值比較必須是同類型公司,公司做的事情不同,比較也是沒用的。但我也覺得這個事情就是藝術,不是科學來的,我分析出來的結果還是蠻好玩兒的。 從估值來說,我認為不同類型的公司在兩個市場會有不同的估值。例如平臺公司,奇虎、百度、這些公司在美國從估值數據上來說是高一點,這類公司在美國市值增長也不同,奇虎因為在美股上市,所以對比起騰訊可能增長比較大、比較高。而經過數據對比,網游公司在有較高的估值,而酒店公司在港股和美股的估值基本打平。 兩個市場流通量如何? 還有IPO流通量也是很重要的,每天在市場里面就只有一兩股在流通,很難賣股票,哪個市場能給我比較大的流通量?過去聽過很多不同的案例,大多時候說美國是比較好的,過去幾年就聽到好很多。但也沒有人真的想嘗試比較,我嘗試通過數據去做一個比較,發現流通量也和估值一樣,是按行業來看的。 例如同樣是科技平臺公司,奇虎和百度在美國流通量要比港股的騰訊好很多,所以這類公司去美國上市是不錯的選擇,因為流通量高的話,美國對于他們將來融資也好、賣股票也好,會方
    便很多。但是對于網游公司的流通量,是比較好,而酒店公司方面,美國的流通量遠遠高于港股,所以不同類型公司在不同市場流通量有很大差別。

  • 港股,美股有什么區別?哪個更適合投資?

    對于價值投資者來說,美股成熟的投資者保護制度能讓財技高超的投資者如魚得水。對于短線或是技術分析投資者來說,他們的投資決策是建立在以往近百年的以往走勢上來概率分析,而且沒有那么多的漲跌板、T+1等等限制,讓操作錦上添花。在直播股神平臺中也有一些投資美股、港股的股神,他們的持倉動態里也會提供更多的牛股。下面給大家介紹一些 美股的特點或者說優勢。

    1. 美股市場上好公司多,是價值投資者的樂園

    國證券市場上可以買到全世界的好公司。這里面包括美國頂級明星公司,比如谷歌、蘋果、可口可樂、GE。全世界的知名公司,即使不在美國直接上市,一般也在 美國發行ADR,比如豐田汽車、諾基亞、匯豐銀行、中國移動。中國最優質的一批公司,比如百度、新浪、攜程,也都在美國上市??梢哉f一個美股賬號,搞定全 世界。

    2. 相對于中國A股市場,美國的股票估值更加合理,提供了更多的安全邊際。

    美股主板公司的平均市盈率接近30倍,美國股市的平均市盈率則在15倍左右。

    市凈率方面,A股平均約3.5倍,而美股則在2.3倍。甚至在多個市場上市的同一只股票,如中國鋁業,用美股帳號可以以A股一半的價格買到。美國公司注重股東回報,很多股票每個季度都派發紅利,如美國鋁業,可口可樂等大公司都是連續幾十年派發高額紅利。一些新興的科技公司也常常通過回購股票等手段回報股東。

    投資手段豐富,上漲下跌皆可獲利。美股可以買漲也可以賣空。特別是利用股票和對應的期權可以組合出各種各樣的投資策略,只要判斷準確,依靠不同的投資組合,可以從股票上漲中獲利,也可以從下跌中獲利,還可以鎖定收益或限定損失范圍。

    流動性好,T+0交易,無漲跌停限制。美股可以做T+0交易,即當天買入的股票可以當天賣出,而且沒有漲跌停限制,流動性非常好。

    交易費用低。美股交易不需要繳納印花稅、過戶費等名目繁多的稅費,只有簡單的券商傭金。而且美國券商收取交易費用的方式各異,有的按交易金額收費,有的按每單收取固定的交易費用,客戶可根據自己的投資風格和買賣股數靈活選擇不同的券商,這樣能最大程度地降低交易費用。另外對于非美國公民,買賣股票產生的收益是不需要繳納資本利得稅的。

    融資方便。幾乎所有美國券商都可開立保證金戶頭,通??梢园醋杂匈Y金的一倍來從券商處融資,如果你是個愛好者,這可以提高你資金的使用效率,當然,也放大了風險。這個功能開戶時申請即可,操作時不需要額外手續,簡單快捷。

  • 美股、港股和A股都有哪些區別?

    A股上市準入門檻比較高,規定的條件比較多,這種條件因為阿里滿足不了,首先第一個條件,我國的《證券法》和《公司法》規定的非常明確。企業選擇在境內上市還是境外上市,區別的第一點,從制度上說,我國境內的A股上市選擇的是保薦人加審核制;境外是備案制,備案制其實等同于我們未來中國要做的注冊制。所以從這個角度來說,境外上市比境內上市的條件要寬松。

  • 美股,港股和A股三者之間的關系和差別

    構成一個完整股票市場的,主要是交易市場、交易者、交易品種這三大要素。
    而對于A股、港股、美股三者的異同,我們可從上述三大要素、還有交易制度及匯率因素共五個層面去比較。金融直擊在這里給大家一一敘述:
    一、交易者
    交易者即投資者,主要分為個人投資者(散戶)和機構投資者。
    1.投資者結構及風格
    三地股市投資者結構的差異是不是較大?
    A股投資者以散戶為主,美股則是由投資機構主導了市場,港股投資者也多是投資機構
    那三地投資者投資風格應該不太一樣吧?
    一般市場人士認為,A股投資者主要追求估值波動,港股投資追求理財和保值,美股介于兩者之間。
    2.投資邏輯
    一般認為,國內投資者喜歡超跌反彈的投資方式,不知港股、美股投資者有何偏好?
    港股投資者崇尚大盤藍籌股,偏好長期投資。在市場,藍籌往往就代表著穩定收益和較高的股息。匯豐控股每年派息率達到74.8%;美股更傾向于注重公司的業績。
    二、交易市場
    交易市場指各種有形的、無形的場所。
    1.市場規模
    根據上交所及深交所相關,截止到2016年9月10日,上交所共上市了1124家公司,總市值約為27萬億元;深交所共有1809家上市公司,總市值約為22萬億元,整個A股一共有上市公司2933家,總市值近49萬億人民幣。
    不知港股、美股規模怎么樣?
    根據港交所數據,截止2016年10月26日,港交所共有1926 家上市公司,總市值約為25萬億港元;根據Investing網站的數據,截止2016年10月25號,美股共有上市公司3373家,總市值約25.9萬億美元。
    那港股上市公司一般都有哪幾類呢?
    據金融直擊統計,港股主要分為、國企股()和紅籌股。過去藍籌股占市場交易金額的80%,隨著中資入港的上市公司速度加快,紅籌及H股已快速成長達到市場交易額的60%左右。
    2.市場開放度
    在市場開放度上,港股是一個自由、開放的市場;A股市場相對封閉;美股則匯聚了來自全球的優秀公司。
    3.流動性
    三地股市各自的交易量如何?
    根據今年10月份上交所及深交所相關數據,A股市場現在每天保持4000多億人民幣的成交,而根據10月份港交所公布的數據,港交所每天成交量是700多億港元;根據彭博相關數據,本來證券美股近期每日成交量在2300億美元左右。
    4.估值偏好
    三個市場分別對哪些類型的股票有偏好?
    市場人士一般認為,港股喜歡龍頭企業,A股偏愛小盤股,因為它們流動性好,犯錯成本低。至于美股,介于港股和A股之間,更貼近港股。
    小貼士:為什么港股喜歡龍頭企業呢?
    這很大程度上是因為港股投資者中,歐美機構投資者占據了相當比重。歐美機構投資者出于公募基金和保險資金的資產配置需求,在內部規定較為嚴格的情況下,自然更傾向選擇公司治理和狀況更透明的大盤股,在研究上也會對大盤股著力更多,同時這些機構資金量大,很大程度上影響了市場對龍頭股的偏好。
    5.牛熊周期
    市場通常認為,A股市場有“牛短熊長”的特點,港股和美股應該不一樣吧?
    美股和港股市場大體上可以說是“牛長熊短”。具體請看下方小貼士。
    小貼士:港股、A股和美股的牛熊周期
    港股自恒生指數公布以來47年間,共有7輪牛熊交替,其中牛市平均時間為48.8個月,熊市平均時間為31.7個月;(來源:每日經濟新聞,《要落地 揭秘港股投資“必殺技”》,2016年9月20) A股誕生時間不長,走出了共8輪牛熊交替,其中牛市平均持續時間為12個月,熊市平均時間有25.5個月;(來源:股城網,《A股歷史上的牛市 A股牛市熊市歷史全紀錄》,2016年6月30日) 從1929年大蕭條開始計算,美國股市正好走過了25個牛熊。牛市的平均長度是32個月,大概不到3年,而熊市通常都在10個月內結束。而且平均下來,牛市能夠翻一倍, 熊市只跌3成。
    三、交易品種
    1.投資標的
    我知道相較于A股,港股比較有特色的投資品種有渦輪和牛熊證。
    嗯。美股可投資品種更為多樣,一方面美股可以投資涵蓋各行業、各種商品、各種標的的ETF,一方面美股聚集了來自全球的優秀公司股票。
    小貼士:美股ETF美股ETF
    涵蓋各個地域、各個行業、各種主要商品,同時還有正向反向的ETF、掛鉤波動率的ETF, 比如英國脫歐期間,波動率指數VIX大漲,而跟蹤恐慌指數的ETF VXX也隨之大漲。
    2.做空工具
    我看電影《大空頭》里,華爾街的天才交易員們可以市場。
    是的,美股有很多做空工具。比如看跌期權,簡單理解就是當市場時,看跌期權的買方,就可以按照之前約定的價格賣出對應的資產,當市價跌到比約定價格低時,買方就可從中賺取差價。同樣,港股也有較豐富的做空工具。
    四、交易制度
    1.交易時間
    關于三個市場的開盤、收盤時間,可分為集合競價、連續競價兩個時段。 對于A股,交易日的9:15-9:25是集合競價時間,9:30-11:30是連續競價時間,而在下午,上交所的連續競價時間是13:00-15:00,深交所的連續競價時間是13:00-14:57,最后3分鐘是集合競價時間。 港股的9:00-9:30,相當于A股的集結競價時間,9:30-12:00、13:00-16:00,相當于A股的連續交易時間,16:00-16:10,相當于深交所的收盤集合競價時間。
    那美股呢?
    美股交易分為夏令時和冬令時,在夏令時,美股交易時間為北京時間晚21:30——次日凌晨4:00,冬令時比夏令時晚一個小時。
    2.漲跌停限制
    A股的10%停很好理解,而港股和美股則沒有這樣的制度。但港股從8月22日,出臺了一個“冷靜制度”,即對于恒指和恒生國企指數的成分股,若股價波動幅度超過10%,則會出發5分鐘的冷靜期,冷靜期內交易將在指定價格范圍內進行。
    3.買賣、結算制度
    我知道A股交易是T+1,就是“當天買的股票,需要第二天才能賣”。
    準確說是第二個交易日。港股和美股交易實行T+0,即同一只股票可以當天多次買賣。而在結算制度上,A股、港股、美股分別實行T+1、T+2、T+3結算制度,所以相對于A股,港股和美股在清算交割前,可更充分利用資金和股票進行反復交易。
    美股對于股票價格大漲大跌沒有干預嗎?
    一般來說是這樣的。這就要求美股投資者,對要投資的股票有較深入的了解,特別是對于股票底層公司的風險情況。
    4.訂單類型
    三地股市的訂單類型都有哪些?
    首先在交易所層面有一套最基本的訂單類型,但港股和美股券商為客戶提供的訂單類型一般更為豐富,針對于零售客戶主要有市價單、限價單、止損單三種類型,這是通過券商開發的軟件實現的;目前A股相關下單軟件尚無設置自動止損單的功能。
    5.股票面值
    股票的“手”、面值具體含義分別是什么?
    “手”是A股和港股的股票單位,一般A股中1手表示100股,其中A股買入最少須是1手,賣出時若有不足100股的零頭,零頭只能隨整數一起賣出;港股股票面值從元(港元)到角、仙(分)都有,但對于最小交易單位并沒有統一規定,港股一手股票不一定是100股;美股可以以1股為單位進行交易。
    6.融資融券
    常聽說A股的“”,類似這種服務港股和美股也有嗎?
    三地股市的券商均可提供、融券相關服務,但在具體操作方式上各有不同。
    小貼士:什么是融資、融券?
    融券,簡單說是投資者從券商借入股票然后賣出,用股票償還。
    融資,簡單說是投資者從券商借入資金買入股票,然后償還也是用資金;
    7.新股認購
    三地股市新股認購情況是怎樣的?
    港股券商一般提供1:9融資額度,率較高;A股由于投資者數量眾多,中簽率比較低,券商一般不提供融資額度。美股可以在網上進行認購,比如國內公信力比較高的本來證券等。
    7.分紅派息
    三地股票分紅派息情況一般是怎樣的?
    港股公用股、地產股及銀行股派息普遍較高,而A股派息不穩定。美股以分紅為主。
    五、匯率因素
    為何投資某地股市,還要考慮匯率因素呢?
    因為不同地區的股票,各自以當地貨幣計價,但不同貨幣在國際市場上的匯率在實時發生變動。假設美元對其他貨幣走強,投資以美元計價的美股,可以額外獲得帶來的匯兌收益。

  • 港股美股交易規則區別是什么?

    (1)交易時間不同
    美股:從每年4月到11月初采用夏令時,這段時間其交易時間為北京時間晚21:30-次日凌晨4:00。而在11月初到4月初,采用冬令時,則交易時間為北京時間晚22:30-次日凌晨5:00。
    港股:盤前交易時間:(星期一至五) 9:00 ~ 9:30 上午交易時間: 09:30 ~ 12:00 中午休息時間:12:00~13:00下午交易時間: 13:00~16:00;在圣誕前夕、新年前夕或農歷新年前夕,沒有午市交易。
    (2)交易貨幣不一樣
    美股是在美國證券市場上市的股票,用美元交易;港股是在證券市場上市的股票,用港幣交易。
    (3)交易機制不同
    美股是T+0機制,可以做空,無漲跌停限制,當日可以做上千筆交易。日內交易,要求所有倉位必須日內平倉。
    港股是T+2交收制度,參與者通過自動對盤系統配對或申報的交易,必須于每個交易日(T日)后第二個交易日下午3時45分前與中央結算系統完成交收,一般稱為"T+2"日交收制度(即交易/買賣日加兩個交易日交收)。
    (4)有無漲跌幅限制
    美股無漲跌幅度限制,原有股價漲跌單位為1/16美元,現今多改為小數點制。
    港股:“冷靜制度”,即對于恒指和恒生國企指數的成分股,若股價波動幅度超過10%,則會出5分鐘的冷靜期,冷靜期內交易將在指定價格范圍內進行。

  • 在美股、港股和a股上市到底有什么區別?

    美股、港股和A股的區別主要集中在以下幾個方面:
    ①、上市難度不同:美股上市比較容易簡單,A股要求最高,港股介于美股和A股之間;
    ②、上市發行制度不同:A股上市采用審核制,港股和美股采用注冊制;
    ③、市場參與者不同:A股主要是國內投資者參與,以散戶為主;港股和美股是全球投資者,投資者以機構為主;
    ④、股票使用的幣種不同:A股是人民幣購買,港股是港幣購買,美股是美元購買;
    ⑤、股票的交易制度不同:A股漲跌幅度最大為10%,創業板改革后漲跌幅為20%;港股和美股沒有限制;交易時間A股采用T+1的形式,港股和美股采用T+0的形式;結算制度A股實行T+1,港股實行T+2,美股實行T+3;
    ⑥、對上市公司的盈利要求不同:A股市場一般情況下要求連續三年盈利,對公司的凈利潤要求至少要3000萬元人民幣以上,創業板、科創板接受未盈利企業;美股和港股對盈利都沒有太多的要求;
    ⑦、對上市公司的分紅要求不同:A股市場雖然要求有分紅,但是分紅率比較低;港股分紅率最高,美股分紅率介于A股和港股市場之間;
    ⑧、新股上市之后的價格走勢不同:A股新股發行少有失敗案例,新股上市后漲幅很大;港股和美股新股上市是有可能跌破發行價的,而且新股上市當天上漲幅度一般不會特別高。

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